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URN: urn:nbn:de:gbv:luen4-opus-145166

Essays on Corporate Governance and Financial Reporting Quality

Essays über die Grundsätze der Unternehmensführung und die Qualität der Finanzberichterstattung

Mutschmann, Martin

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Keywords from authority file SWD (German): Geschäftsführung , Wirtschaftsberichterstattung , Manipulation
Free keywords (German): Ergebnissteuerung , Familienunternehmen, Institutionelle Eigentümer , Meta-Analyse , Umfrage , Manager Effekte , Rechnungslegungsmanipulation
Free keywords (English): Corporate Governance , Financial Reporting Quality , Earnings Management , Family Firms , Institutional Ownership , Meta-Analysis
Institute: BWL
Dewey Decimal Classification: Wirtschaft
Document type: Dissertation
Advisor: Pelster, Matthias (Prof. Dr.)
Language: English
Date of examination: 01.08.2018
Year of creation: 2018
Date of publication: 13.11.2018
Abstract in English: In this dissertation, I focus on the link between (internal) corporate governance structures and processes and firms financial reporting quality. Specifically, the dissertation aims to provide insights into the following general research question: What is the effect of different corporate governance stakeholders on the financial reporting quality of a firm? I provide insights into this question through three different articles. While Chapter 2 and 3 of this dissertation are concerned with company owners as one, albeit diverse, group of stakeholders, Chapter 4 focuses on managers and their ability to influence firm outcomes.
The paper Do Family Firms Engage in Less Earnings Management? A Meta- Analysis, which is co-authored with Tim Hasso and Dominik Wagner, explores the relationship between family firm status and earnings management and synthesizes and explains previous research findings with the help of meta-analytic methods that are still uncommon in financial accounting research. We find a negative relationship between family firms and earnings management on average across 37 primary studies (and 305 effect sizes in total). Furthermore, we show that the considerable variation in size and direction of primary effect sizes can be explained by researchers choice of study design, earnings management proxy and different institutional settings.
The paper Do Institutional Owners Deter Earnings Management? A Meta- Analysis, which is co-authored with Tim Hasso, explores institutional owners as a different set of shareholders and their impact on financial reporting quality. The study enables us to compare the results against the backdrop of the previous chapter and to see different rationales that managers in institutionally-owned companies might have to engage in earnings management. Here, we study 511 effect sizes from a total of 87 primary studies and find that the average effect is slightly negative, meaning institutional owners on average can get more transparent earnings figures from the companies they invest in. Similar to the work we did on family firms, we find considerable heterogeneity between results from primary studies. Specifically, our multivariate meta-regression models can explain 26 percent of the variability in effect sizes, mainly attributable to study design choices, such as how scholars measure the relevant constructs of ownership and earnings management. Conversely, this also indicates that across the 87 primary studies looking at the link between institutional ownership and earnings management, 74 percent of heterogeneity in effect sizes is still not explained.
The single-author paper The Fish Rots From the Head Down: Managerial Personality and Financial Accounting Manipulation is concerned with managers - the second main stakeholder in corporate governance - and how managerial personality drives the propensity to engage in fraudulent accounting activities. I use a primary sample of 956 professionals, who work in accounting and finance departments, and ask them to rate their immediate superior on dark triad personality traits, as well as common actions taken by management to obscure and manipulate earnings figures. I find that managers with high ratings for dark triad personality traits engage to a greater extent in fraudulent accounting practices, than managers scoring low on the dark triad scale. Moreover, I can show that traditional risk management mechanisms, like internal audit departments, are only partially effective. Specifically, I find that only internal audit departments that are fully staffed by external personnel can curb the adverse effect of dark triad managers on financial reporting quality. This suggests that managers with dark personalities can take advantage of mixed or entirely in-house internal audit departments.
Overall, this dissertation contributes significantly to both literature streams of corporate governance and financial reporting quality. My work can explain a significant degree of heterogeneity in previous findings on the link between different kinds of ownership and earnings management. Further, it stresses that the considerable variation in current findings is not mainly attributable to cross-country differences, as previously suggested, but in no small part attributable to study design features. Both meta-analysis papers are among the first articles that apply advanced metaregression methods in the financial accounting literature. Thus, contrary to previous methods of research synthesis meta-analyses are uniquely able to draw systematic, quantitative and replicate conclusions from a body of academic research. Especially for large, mature literature strands taking stock of all findings on a specific relationship is valuable, as research rarely progresses one paper at a time. Condensing and differentiating cumulative research via meta-analysis is thus a valuable contribution to the field and can be a basis for further theory development and improvements in empirical study designs.
Finally, I can provide additional evidence on current research linking executive personality traits and financial reporting practices. Asking practitioners directly about their assessment of managerial personality and the frequency of specific fraudulent actions helped to show the critical role of executive personality and complements recent archival and experimental findings. The survey design also enables me to study so far undetected fraud, which is almost impossible to examine with experimental or archival data and thus a significant contribution to existing literature. Finding links between managerial personality, internal controls and reporting quality contributes to the literature further, as it shows previously unhypothesized relationships that can serve as a basis for future research on the effectiveness of internal audit functions in preventing fraud given different managerial personality traits.
Abstract in German: Diese Dissertation befasst sich mit dem Zusammenhang zwischen (internen) Corporate Governance Strukturen und Prozessen und der Qualität der Finanzberichterstattung. Im Speziellen soll die Dissertation einen Einblick in folgende übergreifende Forschungsfrage geben: Wie wirken sich unterschiedliche Stakeholder auf die Qualität der Unternehmensberichterstattung aus? Ich gebe Einblicke in diese Frage anhand drei verschiedener Artikel. Während sich Kapitel 2 und 3 dieser Dissertation mit Unternehmenseigentümern als einer - wenn auch vielschichtigen - Gruppe von Stakeholdern befassen, konzentriert sich Kapitel 4 auf Manager und deren Fähigkeit, Unternehmensergebnisse zu beeinflussen.
Der Artikel Do Family Firms Engage in Less Earnings Management? A Meta- Analysis, das gemeinsam mit Tim Hasso und Dominik Wagner verfasst wurde, untersucht den Zusammenhang zwischen Familienunternehmen und Earnings Management und erklärt frühere Forschungsergebnisse mithilfe einer Meta-Analyse. Über 37 Primärstudien (mit insgesamt 305 Effektgrößen) hinweg finden wir eine durchschnittlich negative Beziehung zwischen Familienunternehmen und Earnings Management. Darüber hinaus zeigen wir, dass die große Varianz in Größe und Richtung der primären Effektgrößen durch die Wahl des Studiendesigns, die Wahl verschiedener Earnings Management Proxies und durch die unterschiedlichen institutionellen Rahmenbedingungen erklärt werden kann.
Der gemeinsam mit Tim Hasso verfasste Artikel Do Institutional Owners Deter Earnings Management? A Meta-Analysis, untersucht institutionelle Eigner als eine andere Gruppe von Eigentümern und deren Einfluss auf die Qualität der Finanzberichterstattung. Diese Studie ermöglicht es uns, die Ergebnisse vor dem Hintergrund des vorherigen Kapitels zu vergleichen und herauszuarbeiten, ob es unterschiedliche Beweggründe für Manager gibt Earnings Management zu betreiben, wenn das Unternehmen durch institutionelle Eigentümer gehalten wird. Hier untersuchten wir 511 Effektgrößen aus insgesamt 87 Primärstudien und stellen fest, dass der durchschnittliche Effekt leicht negativ ist. Dies bedeutet, dass institutionelle Eigentümer im Durchschnitt transparentere Ertragszahlen von den Unternehmen erhalten können, in die sie investieren. Ähnlich wie bei unserer Arbeit zu Familienunternehmen finden wir eine erhebliche Heterogenität zwischen den Ergebnissen aus Primärstudien. Unsere multivariaten Meta-Regressionsmodelle können 26 Prozent der Variabilität der Effektgrößen erklären, was hauptsächlich auf die Wahl des Studiendesigns zurückzuführen ist. Unter anderem fallen signifikante Unterschiede in den Effektgrößen auf, je nachdem wie die Wissenschaftler die relevanten Konstrukte Eigentümerstruktur und Earnings Managmenet messen. Umgekehrt zeigt dies auch, dass in den 87 Primärstudien, die den Zusammenhang zwischen institutionellem Besitz und Earnings Management untersuchen, immer noch 74 Prozent Heterogenität in den Effektgrößen ungeklärt ist.
Der Artikel The Fish Rots From the Head Down: Managerial Personality and Financial Accounting Manipulation, welcher von mir in Einzelautorenschaft verfasst wurde, befasst sich mit Managern - den zweiten wesentlichen Stakeholdern im Corporate Governance Nexus - und dem Einfluss von Managerpersönlichkeit auf die Neigung zur Manipulation von Finanzberichterstattung.
Ich verwende eine primärerhobene Stichprobe von 956 Praktikern, die im Rechnungswesen oder Controlling arbeiten. Diese Praktiker beantworten Fragen zu ihrer direkten Führungskraft und deren dunklen Persönlichkeitsmerkmalen (Narzissmus, Machiavellianismus, Psychopathie), sowie über das Vorkommen und die Häufigkeit von üblichen Maßnahmen des Managements, die darauf abzielen die tatsächliche Ertragslage zu verdecken bzw. zu manipulieren. Ich finde heraus, dass Manager denen stark ausgeprägte dunkle Persönlichkeitsmerkmale zugeschrieben werden, im Durchschnitt stärker manipulativ in die Finanzberichterstattung eingreifen, als Manager, denen wenig ausgeprägte dunkle Persönlichkeitsmerkmale zugeschrieben werden. Darüber hinaus kann ich zeigen, dass traditionelle Risikomanagement-Mechanismen, wie interne Revisionsabteilungen, nur teilweise wirksam sind. Insbesondere finde ich heraus, dass nur interne Revisionsabteilungen, die vollständig mit externem Personal besetzt sind, die negativen Auswirkungen der Manager mit dunkler Persönlichkeit auf die Qualität der Finanzberichterstattung eindämmen können. Dies deutet darauf hin, dass Manager mit dunklen Persönlichkeiten gemischt oder vollständig intern besetzte Revisionsabteilungen für ihre Zwecke ausnutzen und beeinflussen können.
Insgesamt trägt diese Dissertation wesentlich zu beiden Literatursträngen der Corporate Governance und der Qualität der Finanzberichterstattung bei. Meine Arbeit kann einen erheblichen Grad an Heterogenität in früheren Erkenntnissen zum Zusammenhang zwischen verschiedenen Arten von Eigentumsstrukturen und Earnings Management aufdecken und erklären. Außerdem stellt die Dissertation heraus, dass die erheblichen Unterschiede bei den bisherigen Ergebnissen nicht, wie zuvor angenommen, hauptsächlich auf Länderspezifika zurückzuführen sind, sondern zu einem nicht geringen Teil auf die Merkmale der Studiengestaltung selbst. Beide Meta-Analysen zählen zu den ersten Arbeiten, die fortgeschrittene Meta- Regressions-methoden in der Literatur zur Finanzberichterstattung anwenden. Im Gegensatz zu früheren Methoden der Forschungssynthese ist die Meta-Analyse daher in einzigartiger Weise in der Lage, systematische, quantitative und replizierende Schlussfolgerungen aus einem akademischen Forschungsbereich zu ziehen. Gerade für große, reife Literaturstränge ist es sinnvoll alle Ergebnisse zu einer bestimmten Beziehung zusammenzufassen, da die Forschung in einem Gebiet nur selten linear und mit jeder Veröffentlichung voranschreitet. Das Kondensieren und Differenzieren kumulativer Forschung durch die Meta-Analyse ist somit ein wertvoller Beitrag und kann Basis für weitere Theorieentwicklung und Verbesserungen empirischer Studiendesigns sein.
Weiterhin liefere ich mit der Dissertation zusätzliche Erkenntnisse zu aktuellen Forschungsfeldern, in denen die Persönlichkeitsmerkmale von Führungskräften und die Methoden der Finanzberichterstattung miteinander verknüpft werden. Die direkte Befragung von Praktikern zu ihrer Einschätzung der Persönlichkeit von Managern und die Häufigkeit spezifischer betrügerischer Handlungen tragen wesentlich dazu bei, die Rolle der Manager-Persönlichkeit weiter als entscheidenden Faktor in der Finanzberichterstattungsforschung zu erkennen und die jüngsten archivistischen und experimentellen Ergebnisse zu komplementieren. Das Befragungsdesign ermöglicht es mir auch, bisher unentdeckten Betrug zu analysieren, der mit experimentellen oder Archivdaten kaum zu untersuchen ist. Somit sind die durch primärdatenerhobenen neuen Erkenntnisse ein wesentlicher Beitrag zur vorhandenen Literatur. Die Erkenntnisse zur Verbindung zwischen Führungspersönlichkeit, internen Kontrollen und der Qualität der Berichterstattung tragen weiterhin zur Literatur bei, da sie bisher nicht untersuchte Beziehungen aufzeigen, die als Grundlage für zukünftige Untersuchungen zur Wirksamkeit interner Auditfunktionen bei der Betrugsprävention unter Berücksichtigung unterschiedlicher Führungseigenschaften dienen können.

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